交银施罗德基金公司近日在其发布的2014年策略展望报告中表示，如果目前的资金紧张情况继续延续，那么实体经济在2014年下半年可能会面临一定的下行风险。

　　自今年5月下旬以来银行间资金面表现出持续偏紧的态势，对此，交银施罗德分析认为，市场基本可以判断银行间资金面持续偏紧来自央行立场的转变。在此前资金面较紧的时候，央行往往会采取公开市场操作来平滑资金利率。而下半年利率水平节节攀高的背景下，央行始终没有采取有力措施平滑。

　　“如果目前的资金紧张情况继续延续，那么实体经济在2014年下半年可能会面临一定的下行风险。”交银施罗德在报告中表示。

　　交银施罗德表示，2014年最大的变化预计是经济继续温和回升后是否带来通胀的压力以及地产市场调整所可能形成的拖累。报告预期经济增长将略微受到金融条件收紧的负面影响，有一定压力，在上半年继续温和回升后下半年回升乏力。

　　流动性层面，考虑到美联储调整QE的可能性比较大，美元可能在2014年中会走出震荡上行态势，美债收益率仍可能在下半年回升到3%甚至更高，吸引全球资金流向美国。在此背景下，配置到中国的全球资金可能相对今年有所减少，在央行维持中性偏紧操作立场下，对中国国内流动性而言可能形成一定影响。